Why hasn’t the housing downturn caused a recession yet? A detailed look
- 昨天承诺的新政，今天，让我对住房的重要领先部门进行大量研究。我想在每个重要系列中遍历通常达到顶峰的顺序，以及这次至少一个重要的尊重在某种程度上是不同的。首先，这是我跑过很多次的图表的另一种变化，表明抵押贷款率（红色）通常导致总（深蓝色）和更愚蠢的允许（淡蓝色）和更嘈杂的启动（轻蓝色）。这是1972 - 98年：这是1999年至今：响应的幅度并不总是相称的（请参阅1970年代），在至少一个情况下（2000年代的住房泡沫和萧条）不堪重负，但这种关系几乎总是存在。最重要的是，出于当今目的，请注意，在过去的20个月中，抵押贷款率也没有发生重大变化，从那以后，这两个许可证和开始也变得更加艰巨
Housing construction looks even more recessionary
- 通过新政的民主党，因为由于联邦假期，明天不会发布任何数据，我将在此之前更深入地看待非常重要的住房部门。今天，我只会注意到今天早上的住房构建数据的最高指示。与往常一样，许可证噪音远不及开始，并且领先略高。单个家庭许可证是所有数据中最不嘈杂的，因此我最关注该数字。五月的数字不好。permits（黄金）下降了-29,000年，每年为13.93亿，这是自2020年6月以来的最低数字。单个家庭许可证（红色）也下降了25,000个年度，每年25,000，至898,000，这是2年内最低的。起动（浅蓝色）下降-136,000年，每年下降至125.6亿，这是自2020年5月以来的最低点：回想一下抵押贷款率
Jobless claims show a weakening, but not (yet) recessionary economy
- 由新的Decordbectionbectionbeconbledbectionbeconbectionbectionbectionbectionbecont of Democtave是JuneTe的第十六假期，今天发布了最初和持续的主张。他们继续表现出缓慢的衰弱，但（尚未）经济衰退。本周的启发索赔下降了-5,000至245,000，而四周移动的平均值又增加了4,750，又增加到245,500。这四个星期的平均水平是自2023年8月以来的最高水平。与此同时，通常的一周滞后，持续的索赔下降了-6,000至194.5亿，之后，上周是2021年11月以来最高的（未显示）：尽管这持续了弱势趋势，但我
Industrial and manufacturing production mixed, but also consistent with the end of front-running
- 由New Decordateday的第二份报告是用于工业生产的第二个报告，包括其重要的制造成分。 5月的数据混杂，因为总产量（蓝色）下降了-0.2％，而制造业产量（红色）在3月我写道：“我怀疑2月和3月在制造业中的大幅增长，例如今天早上的零售数字，大约是t的T-P-P-P-P-P-P的销售。一路回到去年显示出更复杂的图片。修订的净效应是，到4月，每项措施的下降幅度为-0.1％。但是，主要生产的总产量在2月达到顶峰，三月制造生产达到顶峰：同上，总生产和制造业的生产都上涨了0.6％，比前四个月的急剧减速：今天早上的报告都很重要。从历史上看，工业生产一直是衰退的两个主要重合指标之一，而真正的零售
May real retail sales: the front-running of tariffs is over
- 由New Deal Demodate撰写，可以肯定地说关税的领先优势已经结束。像往常一样，真正的零售销售是我最喜欢的指标之一，因为它告诉我们很多关于消费者的指标，并且由于消费会导致就业，因此它也为我们提供了有关此趋势的信息。今天早上的五月报告是我们最早的《 Tariff-Palooza》每月数据的迹象！趋势。零售额在5月下降-0.9％，同比增长3.3％。但是，由于消费者价格上涨了0.1％，本月实际零售销售额下降了-1.0％（以下图中的蓝色）。最近几个月，我还计算出不包括庇护所的实际销售，因为这一直在扭曲CPI。本月，真正的零售销售前销售者下降了-1.1％（黄金）。在下图中，我还显示了商品的
Updating the nonfinancial long leading indicators, plus several important short leading ones
- 几年前，新政的民主党人，我暂时暂停了对漫长的领先指标的更新。那是因为他们在2022年的负面倾斜完全被炎热的供应链扭结的飓风尾风所克服。到那时，美联储已经比1981年以来的任何时候都更加陡峭。没有办法知道。但是在某个时候，他们必须恢复其显着性。在这一点上，我认为重新启动检查非金融长期领先指标是公平的。也就是说，那些不直接在美联储的控制之下，或者至少部分是这样的，例如利率，收益率曲线和真实货币供应。非金融长期的长期指标是住房许可证，公司利润和人均销售。所以让我拿一个K.I.S.S.查看每一个，以及其他几个显着的短领导指标；也就是说，实际上是在商品上的支出，实际的非普遍薪资和最初的失业索赔。以下
Weekly Indicators for June 9 - 13 at Seeking Alpha
- 由新政的民主党“每周指标”帖子正在寻求alpha。虽然指标没有重大变化，但有证据表明，与几个月前的关税最初运行相比，消费者支出下降了，而且美元持续下降。与地缘政治相关的石油价格也不受欢迎。将其放在一起，您 *可能 *有第一个证据表明实际停滞的证据。通常，单击并阅读将使您到达经济状况的虚拟时刻，并奖励我一分钱或两分钱来收集和组织数据。
- 通过新的交易，民主党很难跟踪关税 - 帕洛扎的影响！在美国供应链上，由于任何准确的报告延迟。但是下面是我能够破译的最好的整体情况。延迟集中在卡车运输行业上，因为铁路非常集中并且每周都会进行详细报告。以下是联合模式（深红色）和总（浅红色）铁路交通，卡车运输的CASS货运指数（黄金），卡车吨位指数（浅蓝色）以及所有类型的货运（深蓝色）的货运运输服务指数，所有规范都在100到100固定在PANDEMIC之前：仅这些货物，仅报告了Cass Freight Inderight Index in May。其余的只是直到四月的目前。本周我表明，在过去三周中，联运铁路交通变成负面。在本周的报告中，AAR的
- 通过新的Decordation Democration The Bodip The Bobless主张的最新消息绝对混合在一起。以248,000的价格不变。然而，这个水平仅相等一次，在过去一年中超过一次。四个星期移动平均线增加了5,000至240,500，是2023年9月以来的最高数量。随着典型的一周延迟，持续的索赔增长了54,000至19.56亿，是2021年11月以来的最高水平：虽然上述较弱的赔率是棘手的弱点，而YOY％的变化是最重要的，而持续索赔则是最初的索赔，因此每2.9％的索赔，均为2.9％，估计为2.9％，0.9％，估计2.9％，均为2.9％，均为9％，均为9％。 7.2％：在
Consumer price inflation: once again, all clear except for (slowly disinflating) shelter
- 通过新的民主党，五月份消费者价格的故事与过去几个月相同：除了庇护所成本和更滞后的运输服务部门以外，几乎所有东西都是备用的。如果美联储愿意的话，它可能会在许多月前宣布胜利。要削减追逐，因为CPI上涨了0.1％，Core CPI上涨了0.1％，而Ex-Shelter CPI则保持不变。 On a YoY basis, CPI rose 2.4%, core CPI rose 2.8%, and ex-shelter CPI was up 1.5%.Here is the month over month look at all three:And here is the YoY look:Of
Updating some high frequency metrics for economic activity
- 由New Demandthere今天的No No新重要数据，所以让我更新一些高频指标，在这些指标中我正在寻找弱点的迹象。首先，Redbook的《消费者零售销售周刊》今天早上发布，显示出4.7％的同比增长。这是过去52周最低的8个最低增长之一：显然，我们在三月和四月看到的关税价格上涨已经结束。另一方面，即使同比增长4.7％仍然高于通货膨胀率。同时，他在学生贷款付款中恢复收款不仅对那些贷款产生了很大的影响，而且对自动贷款和信用卡余额也有很大的影响：所有的钱都必须恢复到其他几个月的钱。在季节性或与过去几年中的模式相比：转向供应链，每周更新的每周铁路式式数数据显示与去年相比持续下降：请注意，季节性
A look at the goods producing sector
- 在就业报告后的一周内，由新的Democtatas按新的Democratas进行，直到周三的CPI报告才有新数据。因此，让我们进一步了解周五报告中的一些信息，以及上周的其他几份报告，这些信息是在货物生产和销售行业中。现在不那么少了，但是生产商品的工作通常仍然是第一个削弱的。在周五的报告中，生产就业机会下降了。 In the past year, only 39,000 such jobs have been added (blue, right scale below) in the entire economy, or only a 0.2% gain (red, left scale):
Weekly Indicators for June 2 - 6 at Seeking Alpha
- 新政的民主党“每周指标”帖子正在寻求alpha。慢慢地，价格上涨和供应中断的效果正在涉及数据。本周是它可能已经开始影响消费者支出的第一个建议。按照通常的方式，单击和阅读将使您陷入经济状况的虚拟时刻，并为我为您的收集和组织它而付出一些奖励。
May jobs report: about as poor as an expansiony report could be
- 由新政的民主党人，即使在新政府在华盛顿就职之前，我的重点是经济是否会有“软”或“艰难”的降落，即经济衰退。这只会因关税 - 帕洛扎的混乱而加剧！因此，我现在的重点是寻找“硬”与“软”数据，表明其影响。这个月的就业报告对该分数含糊不清，但否则差不多像工作报告一样差，并且仍然是扩张的。BELOW是我的深度概要。私营部门的工作增加了140,000。政府工作下降了-1,000。平均三个月的平均值为+135,000，大约是今年的平均值，但去年夏天的平均水平高于最低的平均水平。本月对前几个月的下行修订模式。 3月向下修改了另外-65,000，4月向下修改了-30,000，净减少-95,000。替代
YoY jobless claims still rangebound, but continuing claims at 3.5 year high
- 由New Deal Democlatlet的每周进行失业主张，尤其是因为这是两个“快速而肮脏”的元素之一，它将指示我昨天发出的“经济衰退手表”是否需要升级为“警告”。上周，最初的索赔将8,000升至247,000，而四个星期的平均率则增加到4,500,000的平均值。同时，持续的索赔（典型的一周延迟）下降了-3,000至1。9.04亿：两个初始索赔指标均为7个月的高点，而持续的索赔则低于3.5年的高点。由于似乎在工作后的季节性尚未解决，尤其是最初的主张 - 在过去的几年中，夏季的几年已经上升，然后在冬季下降了 - 我正在用几种盐分服用这些数字。但是，持续主张的持续提升强烈表明，解雇的工人在
Economically weighted ISM services + manufacturing warrant Recession Watch
- 通过新的Democratlast月，我结束了关于经济加权的ISM制造业和服务指数的报告，通过编写“整个经济的新订单都紧紧抓住倾斜的收缩危险，本月，他们确实有必要进行“衰退观察”。对经济的规定，在7月份的经济体中，经济范围要小得多，因为（7年前的经济性）（几十年来的经济性）（在数十年中的经济性）（几十年来的经济性）（均可估计），这是在数十年中的经济性要小得多。自2000年以来，由于制造业（尤其是在三个月内）的制造业（尤其是在三个月内）的准确性得多。在星期一，ISM制造指数为48.5，其平均三个月为48.7。新订单子指数为47.6，平均三个月为46.7。然后，我写道：“因此，为了表达经济收缩，
- 新政的民主党震撼调查，该调查将就业市场分解为空缺，雇用，退出和裁员，今天于4月上午报道。在2024年，数据与“软着陆”最一致，但是新政府的行动，尤其是在贸易方面的行为，使人们担心这可能会变成“艰难”的降落，a/k/a a versepense衰退，4月份，新闻是混合的。千年的流行前水平仍然高于其流行之前，本月提高了391,000至73.91亿。雇员也增加了169,000至557.3万，但仍低于其流行前水平。同时，辞职又下降了-15万至319.4万，显着低于其流行前水平，但在去年的大部分时间里都高于其水平。专注于过去12个月的数据继续显示稳定 - 继续“软着陆”方案的一个加号：几个组件是失业
April construction spending continues slightly declining trend
- 新政，民主党现在看一下四月份的建筑支出。为了削减追逐，在所有方面都在持续下降。按名义，总建筑支出下降了-0.4％，而领先的住宅建筑支出较大，较高的住宅建筑支出下降了-0.9％，这两种措施连续第三个月份下降：总名义建设支出以来，自1月以来，居住支出以来为-1.9％，而住宅支出则下跌了-3.9％。但是，如下图所示，在过去的25年中，没有发生衰退的其他情况下，其他急剧下降。在2007年，在大衰退实际开始之前，各自的下降量为-8.5％和-28.1％（图表上的图表更好地显示了下降的幅度）：由于建筑材料的成本在4月份上涨了0.7％，因此实际的总建筑支出在本月为-1.1％，而实际的住宅建筑速度下降了-1
